Clearwire legt seinen Fall für einen Sprint-Buyout vor

Sprint Nextels Netzwerkpartner Clearwire konnte keine anderen großen Großhandelskunden finden und auch kein Spektrum davon verkaufen "Der Verkauf an Sprint ist die einzige echte Option für seine Aktionäre", sagte das Unternehmen am Montag.

Ein Brief an die Aktionäre am Montag gibt mehrere Alternativen zu Sprint Kauf der Hälfte von Clearwire es nicht bereits besitzt und malt alle von ihnen als grimmig. Die Aktionäre sollen am 21. Mai darüber abstimmen, ob sie Sprint, der nach Jahren der komplizierten Beziehungen mit dem Unternehmen, das sein erstes 4G-Netzwerk geliefert hat, Clearstream absorbieren wird, über 2,97 $ pro Aktie abstimmen wird.

Sprints Angebot von rund 2,2 Milliarden Dollar abhängig von mehreren "Ja" -Stimmen von einer Mehrheit der anderen Aktionäre des Unternehmens. Einige dieser Eigentümer haben dem Vorschlag widersprochen und gesagt, dass Clearwire einen höheren Preis von einem anderen Käufer erhalten könnte.

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Satelliten-TV-Betreiber Dish Network bot $ 3,30 pro Aktie an Clearwire im Januar bevor 25,5 Milliarden Dollar für Sprint geboten wurden. Clearwire hat gesagt, Dishs Angebot werde von seinem Special Committee geprüft, einer Gruppe von unabhängigen Direktoren, die gebildet wurde, um die Optionen des Unternehmens zu studieren.

Das vom Vorstandsvorsitzenden John Stanton unterzeichnete Schreiben von Montag bezieht sich nicht auf das Angebot von Dish, aber der einstimmige Beschluss des Boards zugunsten von Sprints Deal basiert auf einer einstimmigen Empfehlung des Special Committee.

Hintergrund

Clearwire betreibt das WiMax-Netzwerk, das Sprint ab 2008 vor LTE für den High-Speed-4G-Service einsetzte wurde die Technologie der Wahl der Mobilfunkindustrie für 4G. Sprint baut jetzt ein LTE-Netzwerk auf, verlässt sich aber immer noch auf seinen Großhandel mit Clearwire, um WiMax an viele seiner Kunden zu liefern. Clearwire plant, ein eigenes LTE-Netzwerk zu bauen, das die von Sprint ergänzen würde, sagt aber, dass es sich dieses Netzwerk in seiner derzeitigen Finanzlage nicht leisten kann.

Das Unternehmen braucht 2 bis 4 Milliarden US-Dollar, um weiter zu arbeiten und sein LTE-System aufzubauen, und es ist unwahrscheinlich, dass das Geld ohne Ausverkauf an Sprint, nach Stanton.

"Die vorgeschlagene Transaktion mit Sprint bietet eine klare Lösung für die erhebliche Finanzierungslücke Clearwire konfrontiert ist", schrieb Stanton.

Die Alternativen don Ich sehe nicht gut aus, sagt Stanton. Clearwire hat mit mehr als 100 potenziellen Kunden gesprochen und nie einen weiteren wichtigen Partner zusätzlich zu Sprint gefunden, schrieb er. 2010 hat es 37 mögliche Käufer für sein überschüssiges Spektrum kontaktiert und kam dann leer aus. Zusätzliche Schulden zusätzlich zu seiner aktuellen Belastung, für die es $ 510 Millionen pro Jahr Zinsen zahlt, würde mit unattraktiven Bedingungen kommen.

Clearwire sogar in Erwägung, Ende 2011 Konkurs anmelden, aber es ist unwahrscheinlich, dass die Versteigerung des gesamten Unternehmens oder seines Spektrums würde so viel Geld bringen, wie Sprint anbietet, schrieb Stanton. Darüber hinaus könnte Sprint Schadenersatz fordern, der sich auf alle Aktionäre reduzieren würde, fügte er hinzu.

Clearwire kann unterdessen niemandem außer Sprint effektiv verkaufen. "Clearwire wäre nicht in der Lage, das gesamte Unternehmen zu verkaufen, da Sprint erklärt hat, dass sie keine Verkäufer sind", schrieb Stanton.

Was bedeutet Kauf für Sprint?

Im Vergleich zu Dishs Vorschlag ist es einfacher vorherzusagen, was Sprint-Buy-Out wird für Clearwire-Aktionäre sorgen, sagte Roger Entner, Analyst bei Recon Analytics. Das ist wichtig für ein Unternehmen, das versucht, weiterzumachen und sich eine tragfähige Zukunft aufzubauen, sagte er.

"Das Sprint-Angebot gibt viel mehr Sicherheit für die Zukunft", sagte Entner. "Beim Dish-Angebot gibt es viel mehr Ungewissheit, und für ein Unternehmen, das am Rande der Unternehmensfortführung taumelt, ist Sicherheit eine wichtige Sache."

Entner glaubt auch, dass die Aktionäre von Sprint letztlich das Angebot von Softbank gegenüber Dish's wegen der Schulden, die Dish zu tragen hätte, wählen würden.