Wall Street schlägt: IT-Aktien schlagen aber Hoffnung für die mittelfristige Zukunft

Die US-Finanzkrise hat Fusionen und Übernahmen sowie Aktienkurse im Technologiesektor in Mitleidenschaft gezogen und den techlastigen Nasdaq am Donnerstag auf ein neues 52-Wochentief gebracht, aber Branchenbeobachter vertrauen auf das mittelfristige Szenario für IT-Anbieter.

Analysten wie Andrew Bartels, Vice President bei Forrester, sind nach wie vor davon überzeugt, dass, solange der Kongress ein Finanzsektor-Rettungspaket durchläuft, die IT nicht Jährliche Ausgabenrückgänge in 2008 oder 2009.

Viele IT-Investoren laufen dennoch verängstigt. Nachdem der Kongress am Montag einen föderalen Rettungsplan für den Finanzsektor nicht verabschiedet hatte, stürzte der Nasdaq um mehr als 9 Prozent auf 1983.73 Dies ist der drittniedrigste prozentuale Verlust in der Geschichte und erreichte ein 52-Wochen-Tief. In Prozentpunkten war es schlechter als der Dow Jones Industrial Average von 6,98 Prozent. Obwohl sich der Nasdaq in den folgenden Tagen etwas erholte, fiel er am Donnerstagnachmittag auf 1976,72, ein neues 52-Wochen-Tief.

Analysten haben in dieser Woche die Aktien- und Ertragserwartungen für eine Reihe von IT-Anbietern wie Apple, Citrix, Digital herabgestuft River, Salesforce, AT & T, Akamai und Intel. Die meisten Analysten sind sich einig, dass die Finanzkrise eine Kreditklemme verursacht, die die IT-Ausgaben von Verbrauchern und Unternehmen in den nächsten Quartalen bremsen wird. In einem Software-Sektor-Research-Bericht sagte der Citigroup-Analyst Brent Thill: "Wir streichen die Schätzungen von 11 von 22 Aktien, die wir abdecken, um das sich verschlechternde makroökonomische Umfeld widerzuspiegeln."

Die Finanzkrise und die Kreditkrise werden sich in diesem Jahr auf M & A auswirken. Trotz einiger neuer Deals wie der Ankündigung dieser Woche, dass Hewlett-Packard LeftHand Networks für 360 Millionen US-Dollar kaufen wird, um seine Speichervirtualisierungs- und iSCSI-Produktfamilien zu stärken. Der Zusammenbruch der großen Investmentbanken wird Leveraged Buyouts - Akquisitionen mit geliehenem Geld - sicherlich behindern. Darüber hinaus werden niedrigere Händleraktienkurse Geschäfte, die auf Aktienangeboten basieren, weniger attraktiv machen.

"Überall dort, wo die Gesamtzahlen für 2008 eintreffen, wird es sicherlich vier Jahre lang steigende M & A-Ausgaben beenden", sagte Brenon Daly, Analyst bei The 451 Group, in einem Forschungsbericht Donnerstag. "Nachdem wir uns in den letzten zwei Jahren auf Tech-M & A-Transaktionen im Wert von jeweils einer halben Billion Dollar eingelassen haben, dürfte der Dealflow in diesem Jahr um etwa ein Drittel unter diesen Werten liegen." Im dritten Quartal sei der Wert von Tech-M & A-Deals von 58 auf 37 Milliarden Dollar gesunken, berichtete Brenon.

Selbst Unternehmen mit Milliardenbeträgen wie Google und IBM seien vorsichtig gewesen, sagte Brenon out.

"Denken Sie an Google, dessen Aktien am Ende des Quartals ihren Tiefststand bei einem Dreijahrestief erreichten. Bislang hat der Online-Werbegig in diesem Jahr nur vier Deals unterzeichnet, von 14 im selben Zeitraum letztes Jahr ", sagte Brenon.

Trotz der Schwermut sollten die IT-Ausgaben jedoch nicht sinken, wie zu Beginn des Jahrzehnts während des Dotcom-Rückgangs.

" Wir halten an unserer Prognose fest, sagte Forrester Bartels. Forrester prognostiziert, dass die IT-Ausgaben in den USA im Vergleich zum Vorjahr um 5,4 Prozent und im nächsten Jahr um 6,1 Prozent steigen werden. Das sind $ 572 Milliarden in diesem Jahr und $ 606 Milliarden im nächsten Jahr.

"Wenn der Kongress einen Rettungsplan passiert, nachdem wir gesehen haben, was Anfang dieser Woche passiert ist, sind wir wieder da, wo wir vor ein paar Wochen waren", sagte Bartels Die Prognose berücksichtigt die Wahrscheinlichkeit, dass die USA in der letzten Hälfte des Jahres 2008 in eine Rezession geraten werden. Technisch gesehen ist eine Rezession zwei Quartale des BIP-Rückgangs.

"CIOs haben ihre Budgets in den letzten Jahren bereits auf die Knochen reduziert, "Sagte Bartels. "Es gibt nur noch so viel zu kürzen."

Eines der Probleme, die IT-Investoren beunruhigen, ist, dass eine Kreditkrise es IT-Unternehmen schwer machen könnte, Geld für Ausgaben wie Lohnkosten zu leihen. Aber Bartels und andere Analysten glauben, dass nur marginale Unternehmen wie kleine Systemintegratoren aufgrund von Kreditproblemen aus dem Geschäft aussteigen werden.

Auf kurze Sicht ist Hardware die einfachste Sache, um die Budgets der meisten Unternehmen zu reduzieren, und die großen Hardware-Verkäufer sind unter den besten, um eine kurzfristige Verlangsamung des Ausgabenwachstums zu überstehen, betonte Bartels.

Und obwohl hochfliegende Internetaktien in dieser Woche durch Aktienkursrückgänge zugeschlagen wurden, erwartet niemand, dass sie in absehbarer Zeit aus dem Geschäft aussteigen.

"Wir respektieren Marktängste angesichts makroökonomischer Bedenken und der gescheiterten Kongressabstimmung In der Perspektive ist dies nahezu einheitlich ein Sektor der Bilanzstärke (sehr begrenzte Verschuldung, hoher Cashflow, fehlender Finanzierungsbedarf), so dass grassierende Kreditmarktprobleme für diese Unternehmen nicht direkt relevant sind ", sagte Mark Mahany in einem Citigroup Research Note.

Das zugrunde liegende Vertrauen in die Technologie basiert auf der Annahme, dass der Kongress in den nächsten Tagen einen Rettungsplan verabschieden wird. Wenn ein Rettungspaket nicht bald zusammengestellt wird, werden selbst die optimistischsten Tech-Beobachter nächste Woche ihre Einstellung ändern.