Dell Vorstand warnt Icahn Gebot kann die Firma knapp bei Kasse verlassen

Ein von Carl Icahn und Southeastern Asset Management letzte Woche vorgeschlagener Plan als eine Alternative zu dem Vorschlag von Michael Dell Wenn sein Namensvetter privat wäre, würde es kaum Bargeld geben, warnte Dells Vorstand die Bieter am Montag.

Er möchte mehr über den Vorschlag wissen - einschließlich, wer die Bieter planen, die Verantwortung für das Unternehmen zu übernehmen - bevor er sie formell bewerten kann Das teilte der Vorstand den Investoren am Montag in einem Brief mit.

Das Unternehmen erwägt bereits einen Vorschlag von Firmengründer Michael Dell und der Private-Equity-Firma Silver Lake, die Firma privat zu übernehmen und unter den Bedingungen dieser Vereinbarung nicht formell zu kotieren nsider jedes neue Gebot, es sei denn, es scheint ein überlegenes Angebot zu sein.

Seriöses Gebot oder Plan B?

Es ist nicht klar, ob Icahns Plan als ein tatsächlicher Übernahmevorschlag gedacht ist, den der Vorstand bewerten und möglicherweise billigen oder annehmen könnte als Alternative könnte es in Betracht ziehen, dass der bevorstehende Verkauf an Silver Lake und Michael Dell durchgefallen ist, schrieb der Sonderausschuss des Verwaltungsrates in dem Brief an Icahn und Southeastern.

Der Ausschuss bat Icahn um einen Entwurf der endgültigen Vereinbarung zu der geplanten Transaktion und zu Einzelheiten darüber, wie Icahn und Southeastern die Finanzierung planen. Sie fragte auch, wen sie für das Unternehmen verantwortlich machen wolle und welche Rolle das Senior-Management-Team bei der Finanzierung spielen würde.

Der am vergangenen Donnerstag abgegebene Vorschlag wird Dell zu wenig Betriebskapital und möglicherweise ohne die Mittel zur Zahlung geben Schulden in Höhe von 1,7 Milliarden Dollar, die innerhalb von 12 Monaten nach Abschluss des Geschäfts fällig werden, schreiben der Ausschuss. Darüber hinaus scheint der Vorschlag keine zusätzliche Kreditaufnahme in Betracht zu ziehen, die benötigt wird, um die Verwendung der Barmittel des Unternehmens in der Transaktion auszugleichen, noch dass der vorgeschlagene Verkauf von Forderungen die zukünftigen Cashflows reduzieren wird. Es schrieb.

Der Ausschuss befragte auch Icahns Behauptung, dass Inhaber von mindestens 20 Prozent der Aktien von Dell sich dafür entscheiden, zusätzliche Aktien zu erhalten, anstatt den von Icahn vorgeschlagenen Gewinn von 12 Dollar pro Aktie. Icahn, Southeastern und verbundene Unternehmen scheinen rund 12 Prozent der Aktien des Unternehmens zu kontrollieren, schrieb der Ausschuss. Sie verlangte entweder einen Nachweis für die Verpflichtung der anderen 8 Prozent oder für Icahns Pläne, die zusätzlichen unerwarteten Zahlungen zu finanzieren.

Aktionäre, die versucht sind, zusätzliche Aktien nach Icahns Plan zu akzeptieren - wenn es ein fester Vorschlag wird - sind im Unklaren ob die neuen Aktien steuerpflichtig wären. Der Ausschuss bat Icahn um eine Analyse der Steuerfrage.