Cisco legt fest, warum Tandberg freigelassen werden kann

Cisco Systems legt möglicherweise den Grundstein dafür, sein Angebot für den Videokonferenzanbieter Tandberg in Höhe von drei Milliarden US-Dollar fallen zu lassen, obwohl Videokunst die Zukunft der Kommunikation ist.

In einem Blogbeitrag am Montag, Cisco Chief Strategy Officer Ned Hooper reagierte auf die Berichte, dass der Deal durchfallen könnte, indem er die Risiken und Kosten hervorhob und sagte, dass der Kauf am Ende finanziell sinnvoll sein müsse.

"Unter dem Strich wird Cisco immer mit fiskalischer Vorsicht handeln. "Hooper schrieb.

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Am 1. Oktober kündigte Cisco eine Vereinbarung zum Kauf von Tandberg für 153,5 Norwegische Kronen pro Aktie, etwa den Preis der Aktien des Unternehmens an diese Zeit. Das Angebot wurde vom Board of Directors von Tandberg einstimmig empfohlen, muss aber noch bis zum 9. November von 90 Prozent der Aktionäre der Gesellschaft genehmigt werden. Aktionäre, die 24 Prozent der Tandberg-Aktien vertreten, beabsichtigen jedoch nicht, den Deal anzunehmen. Sie glauben, dass Tandberg allein erfolgreich sein kann, aber offen für ein höheres Angebot von Cisco oder einem anderen Verehrer sind, heißt es letzten Monat.

Letzte Woche hieß es in Berichten mit ungenannten Quellen, dass Cisco das Angebot fallen lassen und nicht erhöhen würde. Dies könnte für die Branche ein Schock sein, nachdem Cisco in den letzten drei Jahren die Bedeutung von Video für seine Vernetzung und sein Geschäft immer mehr betont hat. Das Unternehmen hat seine Telepresence-Produktreihe von High-Definition-Videokonferenzsystemen erweitert, automatisierte Videobearbeitungs- und Ausgabesoftware entwickelt und Anfang 2006 den Set-Top-Box-Hersteller Scientific-Atlanta (7 Mrd. USD) und den Mini-Camcorder-Hersteller Pure Digital Technologies erworben (590 Millionen $). Cisco sagte, Tandbergs Ausrüstung würde in sein gesamtes Kollaborations-Portfolio integriert werden.

Aber in seinem Blog-Eintrag sagte Hooper, dass die potenziellen Vorteile des Geschäfts mehr Aufmerksamkeit erhalten hätten als die Risiken und Kosten. Dazu gehören die Herausforderungen von Ciscos erster Übernahme einer europäischen Aktiengesellschaft, die Komplexität der Integration von Tandbergs norwegischen und britischen Aktivitäten sowie Währungsumtauschkosten, die rund $ 100 Millionen zu den Gesamtkosten der Transaktion beigetragen haben, schrieb er.

Hooper sagte Der Deal war ein guter Deal und rief das Angebot von Cisco um eine Prämie von mehr als 38 Prozent gegenüber dem Aktienkurs von Tandberg vor dem 15. Juli auf, als Berichte über eine mögliche Transaktion zum ersten Mal auftauchten. Aber indem er die möglichen Nachteile der Abmachung herausstellte, während er fiskalische Verantwortlichkeit betonte, hat Hooper möglicherweise einen Weg vorbereitet, um zurückzutreten, wenn die Abmachung die Zustimmung der Aktionäre nicht bis zur Deadline gewinnt, oder den Widersprechenden zeigt, dass ein dickeres Angebot nicht sein wird bevorstehend.

"Wir glauben, dass die Zeit für Cisco und Tandberg gekommen ist", schrieb Hooper. "(H) Jedoch sollte kein Erwerb verfolgt oder vollzogen werden, wenn er den allgemeineren Grundsätzen der Vorsicht und der finanziellen Gerechtigkeit widerspricht."